Western Digital поделит бизнес на две части: одна будет выпускать флеш-память, а вторая — жёсткие диски
Решение о разделении бизнеса Western Digital (WD) стало не просто корпоративной реструктуризацией, а прямым следствием провала многомиллиардных переговоров о слиянии с японским производителем чипов Kioxia. Американская корпорация, столкнувшись с жесткой позицией конкурента SK hynix, фактически признала невозможность консолидации рынка NAND-памяти и выбрала путь фрагментации собственных активов. Вместо того чтобы бороться за покупку японского гиганта, WD решила создать две независимые публичные компании, чтобы разблокировать стоимость своих подразделений.
Разделение как вынужденная стратегия: что стоит за решением совета директоров
Совет директоров Western Digital единогласно одобрил план, в рамках которого бизнес по производству флеш-памяти (NAND) будет выделен в самостоятельную структуру. Вторая компания сосредоточится исключительно на жестких дисках (HDD), сделав ставку на растущий спрос со стороны облачных провайдеров. Завершить юридическое разделение планируется во второй половине 2024 года. Ключевым условием сделки является ее налогово-нейтральный характер — корпорация намерена избежать выплаты налогов при передаче активов.
Генеральный директор Дэвид Геклер пояснил, что оба бизнеса на операционном уровне уже несколько лет готовились к автономному плаванию. Однако именно блокировка сделки с Kioxia со стороны SK hynix стала катализатором. Регуляторные и конкурентные ограничения не позволяли WD реализовать синергию от слияния, и руководство решило, что для раскрытия полного потенциала бизнеса по выпуску чипов памяти его необходимо отделить от «материнской» компании. В пресс-релизе подчеркивается, что улучшение рыночной конъюнктуры в сегменте памяти должно наглядно продемонстрировать преимущества такого шага.
Реакция инвесторов и новые горизонты для HDD и SSD
Новость о предстоящем разводе активов была встречена на Уолл-стрит с энтузиазмом. Акции Western Digital на предварительных торгах в Нью-Йорке подскочили на 14%. Инвесторы, по всей видимости, увидели в этом шаге возможность получить чистую ставку на быстрорастущий рынок твердотельных накопителей (SSD) без «балласта» традиционных жестких дисков, и наоборот. Геклер пообещал акционерам, что они смогут «участвовать в рыночном росте двух лидеров отрасли», каждый из которых будет обладать собственным стратегическим фокусом и гибкостью.
Важно отметить, что после разделения руководство обеих компаний не намерено закрываться от дальнейших сделок. Они остаются открытыми к предложениям по слияниям и поглощениям, которые позволят повысить отдачу от инвестиций. Однако, как намекнул глава WD, некоторые стратегические альтернативы сейчас недоступны из-за внешних ограничений — прямой намек на противодействие со стороны SK hynix, которое и похоронило сделку с Kioxia.
Переговоры о слиянии с Kioxia велись на протяжении многих месяцев и считались одним из главных сценариев консолидации рынка памяти. Однако SK hynix, являющаяся крупным игроком в этом сегменте и партнером Kioxia, активно препятствовала сделке, опасаясь создания слишком мощного конкурента. В итоге Western Digital была вынуждена отозвать предложение и перейти к «плану Б». Теперь, вместо того чтобы поглотить конкурента, компания решила разделиться сама, чтобы каждая из частей могла самостоятельно искать свою нишу и потенциальных партнеров. Этот прецедент может изменить расстановку сил во всей индустрии хранения данных, заставив других игроков пересмотреть свои стратегии по управлению портфелями активов.
